金融期权隐波全线回落

周四沪深两市走势分化。期权标的指数方面，科创50指数下跌2.31%，表现最弱，沪深300、中证500、中证1000和创业板指均有不同程度收绿，上证50指数小幅收红。

中证1000指数下跌1.15%，对应中证1000指数期权日成交量和持仓量分别在24.5万张和26.69万张，成交量PCR值87.14%，持仓量PCR值90.07%，日内交易看跌期权投资者比例有所增多，但持仓PCR值逆势回升，市场情绪并不悲观。隐含波动率方面，2月平值看涨、看跌隐波均值23.2%，环比下行1.2个百分点，处于近一年21%分位附近中低水平，预计短期隐波继续回落空间有限。

沪深300指数全天下跌0.38%，沪深300指数期权日成交量11.58万张，日持仓量20.42万张，比前一天上涨2.1%。成交量PCR值58.21%，持仓量PCR值63.67%，整体处于近一年70%分位左右水平，卖出看涨期权的投资者比例有明显下降。隐含波动率方面，当前2月合约平值隐波均值14.77%，环比下行2个百分点，相对历史波动率溢价处于偏低水平，期权估值整体不高。

上证50指数上涨0.04%，对应上证50指数期权日成交量和持仓量分别在4.9万张和8.19万张，成交量PCR和持仓量PCR值分别为44.07%和52.69%。卖出看跌期权比例逆势增多，看涨期权持仓密集区在行权价2700点附近，预计该区域之上仍有较大压力。看跌期权持仓密集区在行权价2600点附近，从卖方角度观察，标的短期下方亦有明显支撑。2月平值隐波均值在14%左右，与30日历史波动率相比折价0.2个百分点左右，期权估值整体不高。

综合而言，随着近期各指数不断上行，上方面临的压力逐步增大，叠加三大指数期权隐波集体回落，短期标的市场或以震荡为主，持有股指期货多单者可考虑择机卖出虚值看涨期权备兑增收。

来源：期货日报 作者：黎伟