金融期权隐含波动率回落

创建时间：2024-04-02 22:05

4月2日，A股窄幅振荡，其中小金属、化学原料、油气开采、港口航运等板块涨幅居前，而计算机应用、传媒、通信设备等板块跌幅居前。期权标的均收跌，市场交投活跃度降温。当日沪深两市及中金所期权总成交430.95万张，较前一交易日的585.93万张减少26.45%；总持仓733.48万张，较前一交易日的672.86万张增加9.01%。

　　科创50ETF期权成交量减少8.98万张，而持仓量增加6.73万张。从成交最活跃的华夏科创50ETF期权成交情况来看，4月合约总计增持2.74万张，其中认购增持1.82万张、认沽增持0.92万张。认购、认沽增持均集中在平值附近，短期市场呈双买特征。

　　上证50ETF期权成交量减少29.09%，而持仓量增加10.77%。当日成交93.14万张，较前一交易日的131.34万张减少38.21万张；持仓154.85万张，较前一交易日的139.79万张增加15.06万张。从4月合约各执行价的持仓变动情况来看，合计增持9.51万张，其中认购增持6.50万张、认沽增持3.01万张。认购在平值部位大笔增持，而认沽在浅虚值部位增持较多，短期市场预计振荡上行。

　　同样，沪深300期权成交量减少，而持仓量增加。上交所沪深300ETF期权成交量回落37.90%，深交所300ETF期权成交量回落38.74%，中金所沪深300股指期权成交量回落81.06%。与此同时，中金所沪深300股指期权持仓量回升2.98%，深交所沪深300ETF期权持仓量回升9.63%，上交所沪深300ETF期权持仓量回升8.39%。从交投最活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况来看，4月合约总计增持6.16万张，其中认购增持4.40万张、认沽增持1.76万张。认购在浅虚值部位的增持力度大于认沽，短期市场偏空振荡为主。

　　隐含波动率有所回落，其中，中小盘指数期权隐含波动率回落幅度较大，但整体仍处于中偏高水平。4月2日上证50ETF当月平值期权隐含波动率为13.48%，较前一交易日回落3.51个百分点。历史波动率近一周持续走低，目前上证50ETF30日历史波动率为11.04%、沪深300指数30日历史波动率为12.59%。上证50ETF期权认购和认沽的波动率价差走平，合成标的基本处于平水状态。

　　图为上证50ETF当月平值期权隐含波动率走势