金融期权交投活跃度有所回落

12月18日，沪深两市缩量反弹。截至收盘，上证指数涨0.62%，深证指数涨0.44%，创业板指数涨0.04%，科创50指数涨1.47%。资金方面，两市成交额为13605亿元。期指标的全线收涨，上证50指数涨0.72%，沪深300指数涨0.51%，中证500指数涨0.69%，中证1000指数涨0.85%。

　　当日期权各品种成交量全部回落，持仓量也多数回落。具体来看，上证50ETF期权成交量为1332980张，持仓量为1908398张，成交额为4.65亿元；上交所沪深300ETF期权成交量为1090567张，持仓量为1463562张，成交额为5.38亿元；上交所中证500ETF期权成交量为1507818张，持仓量为1173191张，成交额为10.31亿元；华夏科创50ETF期权成交量为672705张，持仓量为1784861张，成交额为1.79亿元；易方达科创50ETF期权成交量为396085张，持仓量为713880张，成交额为0.89亿元；创业板ETF期权成交量为987839张，持仓量为1587429张，成交额为4.02亿元；深交所沪深300ETF期权成交量为120409张，持仓量为310291张，成交额为0.68亿元；深交所中证500ETF期权成交量为155990张，持仓量为388030张，成交额为0.73亿元；深证100ETF期权成交量为51495张，持仓量为165853张，成交额为0.25亿元；沪深300股指期权成交量为107345张，持仓量为242713张，成交额为4.17亿元；中证1000股指期权成交量为239165张，持仓量为254642张，成交额为16.45亿元；上证50股指期权成交量为46514张，持仓量为110380张，成交额为1.35亿元。

　　数据显示，上证50ETF期权加权隐含波动率为0.2022，上交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.2102，上交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.2519，华夏科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3548，易方达科创50ETF期权加权隐含波动率为0.3906；创业板ETF期权加权隐含波动率为0.359，深交所沪深300ETF期权加权隐含波动率为0.2295，深交所中证500ETF期权加权隐含波动率为0.2597，深证100ETF期权加权隐含波动率为0.2474，沪深300股指期权加权隐含波动率为0.2003，中证1000股指期权加权隐含波动率为0.2538，上证50股指期权加权隐含波动率为0.2008。

　　沪深两市缩量反弹，标的市场情绪转暖。期权市场交投活跃度全面回落，多数品种持仓量也在回落，整体隐含波动率下降，市场整体情绪偏谨慎。操作策略上，近期中小盘标的日内波动较大，仍可关注Gamma策略；中长期来看，股市下跌空间有限，可构建远月合成多头头寸，也可滚动卖出看跌期权。此外，持有现货的投资者可滚动卖出看涨期权，构建备兑策略，以增厚利润。

来源：期货日报 作者：牛秋乐 冯世佃