金融期权隐含波动率小幅走低
9月13日,A股集体走低,上证指数收跌0.48%,创业板指数收跌1.07%,科创板指数收跌0.58%,沪深两市成交0.53万亿元,和上一个交易日基本持平。板块方面,贵金属、保险、地产等少数板块收涨,新能源、电子、白酒、光伏等板块跌幅居前。当日,沪深两市及中金所期权总成交540.67万张,较前一交易日的572.80万张减少5.61%;总持仓960.63万张,较前一交易日的915.62万张增加4.92%。
上证50ETF期权成交量增加2.39%,持仓量增加3.95%。当日,上证50ETF期权成交102.23万张,较前一交易日的99.84万张增加2.39万张;持仓206.28万张,较前一交易日的198.44万张增加7.84万张。从9月合约各执行价的持仓变动情况看,合计减持844张,其中认购减持1.10万张,而认沽增持1.02万张。认购减持,认沽在虚值部位大笔增持,短期市场在下行过程中的支撑预计增强。
沪深300期权成交量、持仓量同步增加。深交所沪深300ETF期权成交量增幅为4.35%,上交所沪深300ETF期权成交量增幅为3.76%,中金所沪深300股指期权成交量增幅为1.36%。与此同时,深交所沪深300ETF期权持仓量增幅为8.58%,上交所沪深300ETF期权持仓量增幅为6.20%,中金所沪深300股指期权持仓量增幅为1.82%。从交投较为活跃的上交所沪深300ETF期权持仓变动情况看,9月合约总计增持1.35万张,其中认购增持0.58万张、认沽增持0.77万张。与上证50ETF期权持仓变化不同,沪深300期权认购、认沽均小幅增持,但持仓部位下移,认沽在浅虚值部位增持力度更大,短期市场下行空间预计有限。
科创50ETF期权成交量回落0.78万张,而持仓量回升8.38万张。从成交较为活跃的华夏科创50ETF期权持仓变动情况看,9月合约总计增持0.26张,其中认购增持0.91万张,而认沽减持0.65万张。认购增持,认沽减持,短期市场预计维持偏空行情。
A股市场创近日新低,期权市场隐含波动率反而小幅回落。截至9月13日,上证50ETF当月平值期权隐含波动率为14.16%,低于前一交易日的15.55%。历史波动率基本持平,但整体处于低位。上证50ETF30日历史波动率为9.83%,沪深300指数30日历史波动率为10.19%。隐含波动率与历史波动率价差走扩。
整体看,认购、认沽持仓重心下移,且大盘指数相关期权认沽在虚值部位增持力度更大,短期大盘指数下行空间有限,前期大盘指数认购期权空头持仓可择机止盈。
来源:期货日报 作者: 彭鲸桥