2020年12月08日

成交量下滑

2020年12月08日

周二沪深两市继续高位缩量振荡,上证指数微跌0.19%,创业板指数收涨0.73%。两市成交金额7000亿元左右,成交量继续下滑。板块方面,白酒、汽车、半导体等涨幅居前,周期板块、农业、银行等跌幅居前。期权标的变动一致,上证50ETF收跌0.34%,沪深300ETF收跌0.31。沪深两市及中金所期权总成交金额为31.88亿元,有所下滑,总持仓量613.24万张,较前一交易日增加6.03%。


  50ETF成交量下降,持仓量小幅增加。周二50ETF成交210.22万张,较前一交易日下降7.88%,持仓量333.23万张,上涨6.53%。当月合约增持8.43万张,其中认购增持6.60万张,认沽增持1.82万张。从当月合约各执行价的增减持变动情况看,认购在3.9至3.8虚值价位减持,在3.7至3.5浅虚值附近大笔增持6.34万张。认沽浅虚值部位小幅增持。


  沪深300三大期权成交量继续下滑,总持仓回升。从增持变动看,上证300ETF增幅5.05%,深证300ETF增幅6.34%,中金所期权增幅3.25%。从交投最为活跃的上证300ETF期权各执行价增减持变动情况看,当月认购增持4.03万张,增持主要来自5.0至5.5浅虚值价位,大幅增持3.97万张。认沽增持1.18万张,在4.9至5.0平值浅虚值价位增持1.54万张,在4.7至4.8价位减持。从增持变动情况看,50ETF期权变动类似,持仓重心缩窄。


  隐含波动率方面,标的缩量宽幅振荡,波动率连续四日下降。目前50ETF当月平值认购隐含波动率19.41%,认沽17.33%,均较前一交易日有明显回落。上证300ETF当月平值认购17.04%,认沽17.51%。历史波动率有所回升,50ETF30日历史波动率从前几日的最低点13.50%附近反弹,目前维持在17%左右。沪深300指数30日历史波动率15.37%。从认购认沽波动率价差看,50ETF期权价差扩大,合成标的升水走阔。


  标的新高后缩量振荡,期权合成升水小幅走阔,隐含波动率较前期有所增强,市场情绪偏乐观。持仓变动看,认购持仓重心下移认沽上移,预期振荡区间有所缩窄。中期看,市场仍处上行窗口期,投资者可布局牛市价差策略。    


来源:期货日报 作者:彭鲸桥

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