2022年07月20日

金融期权隐波走低 情绪面偏谨慎

2022年07月20日

7月20日,两市小幅收涨,量能有所回落。期权方面,标的资产50ETF涨0.31%,华泰柏瑞300ETF(510300)涨0.28%,嘉实沪深300ETF涨0.21%


盘后数据显示,50ETF期权市场活跃度有所下降,持仓量也略有下降。当日期权总持仓2986532张,较前一交易日减少7937张。其中,认购合约持仓1705306张,较前一交易日减少38708张;认沽合约持仓1281226张,较前一交易日增加30771张。持仓量PCR值为0.7513,较前一交易日提升0.0343。成交量方面,当日全市场合计成交1852586张,较前一交易日减少523873张。其中,认购期权成交1018084张,较前一交易日减少244910张;认沽期权成交834502张,较前一交易日减少278963张。与此同时,日成交量PCR值为0.8197,较前一交易日下滑0.0619。


沪深300三个期权品种成交量和持仓量均有收缩。其中,沪300ETF期权成交1761334张,持仓2317009张,成交额为10.557亿元;深300ETF期权成交278731张,持仓434519张,成交额为1.450亿元;沪深300股指期权成交73904张,持仓161530张,成交额为5.623亿元。


当前各品种期权隐波再度走低。数据显示,目前,50ETF期权主力平值购沽隐波为17.78%。沪300ETF期权主力平值购沽隐波为17.55%,深300ETF期权主力平值购沽隐波为18.34%,沪深300指数期权近月平值购沽隐波为17.88%。从各期权主力合约波动率微笑曲线来看,认购及认沽隐含波动率在15%—30%,处于历史均值下方。


两市小幅振荡上行,量能跌破万亿关口,市场情绪较为谨慎。期权市场方面,交投活跃度明显下滑,购沽隐波再度走低,处于历史均值下方。合成标的小幅贴水,认购持仓量小幅下降,认沽持仓量逆市增加,期权市场情绪整体也偏谨慎。操作上,短线来看,市场回暖,但隐波持续低迷,观望情绪浓厚,建议构建牛市价差策略,防范Vega风险;中长线来看,未来走势预计偏强振荡,建议构建备兑策略,以增厚利润为主。另外,下周三ETF期权即将到期,期权时间价值流逝加速,投资者可逐步换仓至8月合约。


来源:期货日报 作者:牛秋乐 冯世佃

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