2022年07月27日

金融期权隐波小幅上行

2022年07月27日

昨日,A股窄幅振荡。期权标的分化,上证50ETF收跌0.83%,沪深300ETF收跌0.56%。期权市场交投活跃度平稳,当日沪深两市及中金所期权总成交399.45万张,较前一交易日的422.48万张回落5.45%;总持仓574.23万张,较前一交易日的538.01万增长6.73%。


50ETF期权持仓量小幅回升,成交量几乎持平。昨日,50ETF期权总成交196.06万张,较前一交易日的196.21万张减少0.15万张,降幅为0.08%;总持仓212.39万张,较前一交易日的278.92万张增加21.24万张,增幅为7.61%。从当月各执行价的持仓变动情况看,认购认沽总计减持7.75万张。其中,认购减持1.28万张、认沽减持6.46万张。整体上看,认购持仓重心下移,认沽全面减持,预期短期弱势振荡。


沪深300期权持仓量继续回升,成交量下滑。成交方面,上证300ETF期权成交量降幅最大为11.46%,深证300ETF期权成交量降幅最小为1.64%。持仓方面,深证300ETF期权持仓量涨幅最大为8.28%,上证300ETF期权持仓量涨幅最小为4.13%。沪深300期权与50ETF期权类似,认购小幅减持,认沽全面减持,后期预计弱势振荡。


中证1000期权持仓量为1.83万张,较前一交易日增长21.70%,而成交量回落2.98%。其中,8月合约总计增持0.23万张。其中,认购增持0.06万张、认沽增持0.15万张。认购认沽浅虚值部位增持数量较多,后市预期宽幅波动。


隐含波动率方面,指数窄幅振荡,隐含波动率反而小幅回升。目前,上证50ETF期权平值隐含波动率为17.54%,高于前一交易日的15.09%;上证300ETF期权为18.33%,也高于前一交易日。历史波动率近几日均有回落,50ETF30日历史波动率为15.60%,沪深300指数为15.08%。从认购认沽波动率价差来看,50ETF期权认购认沽波动率价差变动不大,合成标的维持小幅升水状态。


整体上看,指数窄幅徘徊,期权认购持仓重心下移、认沽全面减持,预期市场弱势振荡为主,方向性策略建议观望,密切留意做多波动率的机会。


来源:期货日报 作者:彭鲸桥

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