2022年07月20日

金融期权认购增持 认沽减持

2022年07月20日

周二A股午后振荡回升。板块方面,家电、计算机、汽车等板块涨幅居前,电力、环保、医药等板块跌幅居前。期权标的整体下跌,上证50ETF收跌0.41%,沪深300ETF收跌0.51%,隐含波动率全天振荡下行,较前一交易日小幅回落。期权市场交投活跃度回落,当日沪深两市及中金所期权总成交491.65万张,较前一交易日的576.51万张减少14.72%;总持仓量为593.30万张,较前一交易日的568.49万张增加4.36%。


50ETF期权持仓量小幅回升。周二,50ETF期权成交237.65万张,较前一交易日的263.45万张减少25.80万张,降幅为9.79%;持仓量为299.45万张,较前一交易日的286.48万张增加12.96万张,增幅为4.52%。整体看,认购虚值部位大幅增持,认沽持仓重心下移,预期短期弱势振荡为主。


沪深300期权持仓量继续攀升,而成交量下滑。中金所股指期权成交量降幅最大为22.64%,上证300ETF期权持仓量涨幅最小为3.65%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动看,当月合约总计减持1.07万张。其中,认购增持1.37万张,在4.2至4.5平值浅虚值价位增持3.69万张,超过认购总增持量,在4.6以上虚值部位减持2.44万张,在4.1以下实值部位增持0.12万张。此外,认沽减持2.45万张,在4.5至3.8虚值至实值价位减持2.53万张,超过认沽总减持量。从持仓变动看,与50ETF期权不同,认购浅虚值部位大幅增持,而深虚值部位减持,认沽则全面减持,后市上行阻力加大。


隐含波动率方面,指数展开回调,隐含波动率表现平稳。目前,上证50ETF平值隐含波动率为18.65%,较前一交易日的18.59%小幅上升。上证300ETF期权类似,认购18.05%、认沽18.06%,较前一交易日小幅下降。历史波动率近几日走高。目前,50ETF30日历史波动率为17.11%,沪深300指数30日历史波动率为16.15%。从认购认沽波动率价差看,50ETF期权认购认沽波动率价差变动不大,合成标的维持小幅升水状态。


整体看,指数与隐含波动率同步回落,而持仓上,认购虚值部位大幅增持,认沽持仓重心下移,预期市场短期弱势振荡,建议投资者异步构建宽跨式空头组合。


来源:期货日报 作者:彭鲸桥

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