2022年08月02日

金融期权波动率表现平稳

2022年08月02日

避险情绪升温,周二A股继续回调。期权标的同样下行,上证50ETF收跌1.70%,沪深300ETF收跌1.68%,中证1000指数收跌3.10%。期权市场交投活跃度提升,当日沪深两市及中金所期权总成交598.78万张、总持仓503.46万张。


50ETF期权成交量提升68.03%。周二,50ETF期权总成交280.53万张,较前一交易日的166.95万张增加113.58万张;持仓255.67万张,较前一交易日的232.43万张增加23.24万张。整体看,认购认沽虚值均大笔增持,预期短期宽幅振荡。


沪深300期权成交量增幅同样明显。上证300ETF期权成交量增幅最大为62.13%,深证300ETF期权成交量增幅最小为48.73%。持仓量上,深证300ETF期权持仓量涨幅最大为16.77%,中金所沪深300股指期权涨幅最小为3.14%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动看,当月合约总计增持12.57万张。其与50ETF期权类似,认购认沽虚值大幅增持,但认沽增持部位虚值程度更高。


中证1000期权成交量增长63.78%、持仓量增长10.75%。8月合约总计增持0.28万张,其中认购增持0.22万张、认沽增持0.06万张,认购认沽浅虚值部位增持较多,预期市场宽幅振荡。


指数下跌,而隐含波动率表现平稳。目前,上证50ETF平值期权隐含波动率为19.10%,较前一交易日的19.22%小幅回落,而上证300ETF期权隐含波动率为22.67%,较前一交易日的19.17%小幅回升。历史波动率近两日回升,目前,50ETF30日历史波动率为15.48%,沪深300指数30日历史波动率为15.27%。从认购认沽波动率价差看,50ETF期权认购认沽波动率价差变动不大,合成标的维持平水状态。


整体上,周二指数下跌,隐含波动率表现平稳,同时认购持仓重心下移,虚值部位明显增持,预期后市区间振荡为主。投资者可异步构建宽跨式空头组合,做多波动率。


来源:期货日报 作者:彭鲸桥

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