2022年05月21日

期权到期时的"大头针"风险

2022年05月21日

“大头针”风险


我们知道,相比于股票或者期货而言,期权是一个非线性衍生品,在期权到期的时候,实值期权的买方可以去行使权力,而虚值期权的价值则会归零。因此,在期权到期的时候,平值附近的期权价格会随着标的资产的价格变化产生较大的波动。而之所以会产生这种现象,主要是由于临近到期的期权具有非常大的Gamma值,当标的资产价格发生波动时,平值附近的期权巨大的Gamma会导致期权价格发生巨大的波动。最后交易日的这种现象我们一般称为“大头针风险”。


图1:Gamma示意图

“大头针”风险预防措施

规避这种风险的最简单的方式就是避免成为期权的卖方。我们知道,很多的投资者在期权临近到期之前卖出期权合约,以获取时间价值衰减所带来的收益,但是,实际上我们没有必要一定要将期权持有至到期获取全部的时间价值,当投资者获取到大部分的时间价值时即可考虑平仓离场,以规避“大头针”风险。


最后交易日价格剧烈波动下的行权风险


对于商品期权,在实值期权自动行权的制度下,结算价与收盘价差距过大将可能导致亏损。由于商品期权行权与否,取决于结算价与行权价的关系,而不是收盘价,所以在到期日出现大幅波动时,很可能结算价与收盘价大幅偏离,若结算价显示是实值期权,以收盘价计算的话可能是虚值期权,如果此时实值期权自动行权的话,反而会出现亏损。即最后交易日价格剧烈波动下的行权风险是基于“大头针”风险而衍生出的买方操作型风险。


发布时间:

线上手机期货期权开户零手续费(交易所标准不加收) 点击查看详情

期权中国网声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议,请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。本网与网站内所含期货公司为合作伙伴关系,所载期货公司信息均为网络采集,若觉不妥请与本网联系!如需转载本网原创文章请注明来源为期权中国网,否则本网将依法追究转载方责任。

会员收藏
提示

收藏成功!

查看我的收藏>>

提示

您已收藏

查看我的收藏>>