2020年12月15日

关注日内Gamma策略

2020年12月15日

12月15日,两市窄幅振荡。截至收盘,上证指数跌0.06%,深成指涨0.52%,创业板指涨1.18%。在资金方面,沪深两市成交金额7096亿元,量能持续低位。北向资金全天净流出3.50亿元,其中沪股通净流入2.52亿元,深股通净流出6.02亿元。期权方面,标的资产50ETF涨0.09%,华泰柏瑞300ETF(510300)涨0.30%,嘉实沪深300ETF涨0.31%,各品种期权购沽隐波低位振荡,但50ETF期权合成标的仍升水,市场未出现明显恐慌情况,投资者情绪偏中性。


WIND盘后数据显示,50ETF期权市场成交量持续走低,持仓量仍在增加。当日期权总持仓3345134张,较上一交易日增加77105张。其中认购合约持仓1878240张,较上一交易日增加4344张,认沽合约持仓1466894张,较上一交易日增加72761张。持仓量PCR值0.7810,较上一交易日增加0.0370。成交量方面,当日全市场合计成交1770592张,较上一交易日减少121710张。其中认购期权成交983715张,较上一交易日减少74506张,认沽合约总成交786877张,较前一交易日减少47204张。日成交量PCR值0.7999,较上一交易日增加0.0117。


沪深300三个期权品种成交持续下降,持仓整体延续上升趋势。其中,沪300ETF期权成交量1526015张,持仓量2153736张,成交金额为10.983亿元;深300ETF期权成交量为242960张,持仓量为501830张,成交金额为1.320亿元;沪深300股指期权成交量83336张,持仓量160237张,成交金额为5.086亿元。


当前各品种期权购沽隐波再度走低。WIND数据显示,目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为16.05%,认沽平值隐波为13.37%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为14.78%,认沽平值隐波为14.55%。深300ETF期权主力认购合约隐波14.66%,认沽平值隐波15.14%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为13.63%,认沽平值隐波为15.00%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看,认购及认沽隐波在15%至30%区间内,处于历史相对低位。


操作策略上,近期股市整体偏弱,但日内波动较大,且当前购沽隐波均处于历史相对低位,卖方注意风险。


来源:期货日报 作者:牛秋乐 冯世佃

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